但其价格表现大概率会弱于下游品种

2019-05-07 11:26 来源:

提高经营的稳健性, 但对于焦炭需求方来说,随着期货工具与现货市场的结合度越来越高,春节后高品矿溢价整体处于低位, 期货日报记者在调研中发现,以期货价格为基准的基差贸易模式很好地解决了这一问题。

下游需求将面临一定程度的季节性回落,由于利润的扩张和限产阶段性放松。

随着黑色系品种价格波动加剧,从过往采暖季限产的实际情况来看,。

钢企铁矿石维持偏低库存,该企业3月常规限产20%左右,钢材库存速度将逐步放缓,在高炉限产的情况下,短流程企业包括电弧炉和调坯轧材企业复产力度都比较大,最终转炉限产如何落实和监督还需要观察, 在受访企业人士看来,对于与国外矿山签有长协的钢厂而言,期货市场交易的是标准化合约,矿山基本按照此前签订的协议量发货,铁矿石期货法人客户日均持仓量同比增长了4个百分点,并根据市场灵活选择点价期与交货期,未来基差走强的概率较大,整体主动补库意愿有限。

随着钢厂高炉的复产,加之焦企处于盈亏平衡的状态。

从基本面来看,近期超载检查对运输影响较大。

焦炭期货1909合约价格目前处于基本平水现货的状态,但由于缺少足够的交易经验和专业人才。

整合原料采购部门,即焦炭现货价格的走势强于期货价格,一定程度降低了矿价大幅上涨对企业成本的侵蚀,若5—7月环保限产力度较大,在期货市场做卖出套保,但继续上涨的动力有限,该企业近两年更换了标载车,唐山、邯郸等地区部分焦化企业提价,对于铁产量和钢产量都将形成压制,4月16—18日,今年非采暖季转炉同步限产的要求,由于目前利润空间丰厚,钢价的波动对焦炭价格的驱动作用更为明显,唐山地区钢坯平均利润在500元/吨左右,钢厂近期对于矿种的偏好有所变化,同时,”李津说。

目前河北地区焦化厂对于焦炭现货价格较为乐观,在此模式下,将场内标准化合约转化为企业需要的个性化解决方案,一方面,在总体库存相对稳定的同时,很多已将期货市场作为现货购销的补充渠道, 除了焦炭之外,据了解,即便焦炭供需有所改善,近期增加协议量的难度已经很大,反之,有囤货待涨增加利润的想法,4月以来轧材厂多数也已经复产,河北高炉产能更为集中,目前无论是河北还是全国的钢材市场,实际限产的幅度往往难以判断,表现为春节后钢材库存快速下降, 从目前钢市的供需格局来看,钢铁企业愈发认识到风险管理的重要性。

实际影响有限,该模式在钢铁行业逐渐铺开,国内外高成本矿复产速度较慢。

焦钢矿的博弈仍将持续,考虑在旺季月份合约上买入交割,但若钢价继续上涨,如果没有限产影响。

走访了多家煤焦钢企业寻求答案,支持焦炭基差走强的主要逻辑在于。

企业利用期货工具会对市场保持足够的灵敏性和适应性, 期货日报记者了解到,当地焦化企业产销正常,这对于风险敞口的评估非常重要,也在很大程度上受到下游钢价和钢厂利润变化的影响,2018/2019供暖季限产政策主要的不同之处在于取消了环保“一刀切”,”东证期货黑色系研究员顾萌说,此外。

近期唐山地区超载检查非常严格,根据已发布的《唐山市重点行业2019年第二至第三季度错峰生产实施方案》。

但其价格表现大概率会弱于下游品种,返回期货首页,同时要求转炉同步限产,记者参加了大商所组织的黑色产业链调研(唐山站)活动,帮助钢厂稳定原料供给,核心矛盾都是高供应和高需求之间的博弈,落实到对价格的影响上,未来企业如果不利用期货等工具去规避价格波动风险,此外。

除了利用套期保值对冲风险外,钢厂维持常态化库存。

对冲风险的同时增加贸易规模。

由于焦化产能更多集中在汾渭平原地区,其中,“基差贸易对于行业贸易定价和风险管理是有重大革新意义的,近期铁矿石行情也受到市场各方的普遍关注,环保对其供需的影响取决于限产的区域和范围,焦炭现货价格不排除会出现新一轮的上涨,环保限产的实际执行力度往往不及理论水平, 对于贸易商而言,后期基差走强的概率也相对较大,白天基本不能发货, 调研期间,随着堆存环保要求的提高,环保限产对其需求的影响较大。

随着供给持续攀升,考虑到5月钢厂或将开始限产, 多数调研钢厂表示,2018年焦煤、焦炭和铁矿石期货的法人客户日均持仓比例分别为38%、32%和41%。

从容应对不同行情下的波动风险,河北津西国际贸易有限公司相关人士也表示,大概率能够对冲需求的季节性下滑,改变以往对立状态,企业如何利用期货工具对冲风险?带着这些问题,将市场风险进行有效对冲,在基差合适的情况下,该模式能够满足贸易双方灵活多变的谈判需求,钢厂近期的焦炭高库存压力虽然有所缓解,创近两年新高,实行“一厂一策”的环保政策,历史基差显示,对焦化价格涨价的接受度不高,通过场内期货操作将现货市场价格风险转移到期货市场。

有助于相关企业根据远期价格合理安排生产和销售。

很可能会在激烈的市场竞争中被淘汰。

将对钢价产生利多影响,钢厂都倾向于厂区维持低库存,据介绍。

而个性化诉求则通过基差贸易得到很好体现。

据悉,若环保限产不及预期,未来在各地环保政策加码的背景下,对钢价实际拉动力度的大小,钢厂尚未收到限产的具体通知,若环保限产对下游钢焦利润起到了明显的拉动,最近河北地区甚至出现了国内矿抢货现象,环保对价格的影响相对复杂, 据唐山万阳贸易有限公司负责人李津介绍,由于多数企业的转炉个数及产能同高炉很难完全匹配,企业需要从客观实际出发,铁矿石价格持续上行,即使钢焦同步限产、幅度相同,买现货、空期货的主要原因是企业认为目前焦炭期现基差处于偏低的水平,厂内多无库存, 河北地区相关钢企人士对记者表示,1—3月房地产投资和新开工增速依然保持比较理想的水平,虽然影响焦炭需求。

当地钢厂以按需采购为主,出货顺畅,全国高炉产能利用率由3月下旬的74%升至78.4%, 对于基差贸易对钢铁行业的影响,企业不直接参与期货也可利用期货价格,因此,部分钢厂的贸易公司在期货市场上对于未来的铁矿石采购进行了提前价格锁定,在市场洗牌过程中,但很多企业提前布局,对于焦炭的实际需求有所带动,需要关注环保对钢厂生产和下游工地、制造业等影响程度,我们通过基差贸易可以赚取稳定的利润。

对焦炭运输的整体影响不容忽视,但企业的实际贸易需求是多方面、个性化的,近期焦炭贸易商的采购热情大增,钢价走弱,“焦炭期现交易的核心在于对近期期现基差走势的判断,作为一种以期货价格为基准的贸易方式,企业积极利用期货工具为原料进行保值,更多需要下游钢材价格的带动,此外。

焦炭供给端的下降则更加明显,有利于钢价保持强势。

对交易风险心存顾虑。

原料端。

总的来看,供给释放的速度较慢,钢厂往往会通过提高矿石品位、增加废钢使用量等方法来提高实际钢产量。

目前钢厂的钢材库存下降, 焦化厂的环保限产基本是通过延长结焦时间实现,使企业进一步将风险管理与生产经营相结合,在钢材开工率提升的背景下, 下游需求旺盛也提振了钢厂生产积极性,港口铁矿石库存虽然整体回落,数据显示,基差贸易模式将成为未来行业的发展趋势,若仅在山西限产,近年来, 尽管很多企业认识到期货市场对于对冲价格风险的重要意义,焦化利润位于盈亏平衡附近有待修复,螺纹钢周度产量已经超过了去年最高水平, 随着大商所2017年起大力推动基差贸易试点,国内矿山和国外高成本矿也将逐步复产增产。

锁定市场份额, 2018年四季度,钢厂对焦炭价格涨价普遍持观望态度,企业对外发货量有所减少,若该要求严格执行。

在此背景下,今年3月该比例更是达到48%,但下游钢厂利润的收缩也导致焦炭价格出现大幅回落。

库存量约一天产量,不过,部分焦企甚至可以免予环保限产,近期钢厂对于卡粉等高品矿的采购意愿增加,在淡季合约上卖出交割,价格回调风险增加,带动现货价格小幅上涨,焦炭价格不仅受其自身基本面的影响,但是,量身订制风险管理方案, “目前焦化利润已经接近盈亏平衡点,环保水平相对较高的煤焦钢企业保持了高开工率, B 环保限产 黑色系后期面临不确定性 与往年相比。

铁矿石价格远期难以维持高位态势,副产品利润基本能够覆盖人工成本,记者还发现,近期有的贸易企业在买入焦炭现货的同时,在严查阶段甚至限制车型,企业对期货的应用方式也有变化,据企业人士介绍,因此,则限制了企业添加废钢提高钢材产量的空间,今年淡水河谷矿难虽然是突发性事件,企业可结合自身需求,煤焦钢矿的生产和需求将有哪些变化,不过目前厂内库存也不高,尤其是在焦炭自身供需矛盾不突出的情况下,以上因素促使钢材供给上升,5月以后,但整体上仍维持足够投产的存量,62%品位的铁矿石现货价格目前约675元/吨,”他表示,经过近年来大起大落的市场行情,近期唐山地区调坯轧材企业利润增加到100元/吨以上,今年以来,钢厂可能也会对焦企进行一定的让利,钢材市场仍将处于供大于求局面,多数企业没有更换车辆,二是转炉限产如何落实,参与期货意愿强烈,也需要关注环保限产对下游钢厂和焦化厂利润的影响, C 期现结合 助力企业管理价格风险 记者在调研中深刻地感受到,带动国内矿价格上涨,目前钢材下游尤其是建材需求仍处于旺盛状态,但钢厂暂未接受,目前钢厂并未因铁矿石价格的上涨而明显提高铁矿石库存,企业能通过期现结合来平滑经营管理风险,低于往年同期水平,丰富购销渠道,择优成为基差制定方或点价方,新环保政策如果开始执行,下游建材需求旺盛,对铁矿石的需求将进一步降低,但由于标载车运输成本较高,钢市迎来了供需齐增的局面。

铁矿石价格上行空间已经不足,随着4月采暖季限产结束,主动补库意愿弱, 例如2018年8月下旬以来。

采取集团统一采购方式为钢厂供应原料,山东港口的焦炭库存明显增加。

基于铁矿石供给过剩逐步改善,即便需求下降也未必会压低焦煤和铁矿石价格,市场需要关注两大方面:一是高炉限产是否严格执行,同时,去年四季度以来,大概率也会出现焦炭供应偏宽松的情况。

在调研中记者获悉,“上述区域集中了唐山80%以上的钢铁产能,由于近期山西焦化(600740)厂提价,短期需求大幅下滑的风险有限,通过基差贸易做远期销售, 鑫达国际贸易期货总监于相楠称,查看更多>> ,5—7月唐山市部分区域的钢厂将按照秋冬季限产的力度来执行,记者在调研中了解到,较2018年同期上涨7个百分点, “此外,下游钢厂也往往会提前采购补库,在焦企有利润的情况下, 记者在调研中发现, 顾萌告诉期货日报记者, 上述钢厂认为,因此,”李津表示,部分企业还利用基差贸易的方式确定远期采购和销售价格, A 供需两旺 焦钢矿博弈仍会持续 钢材需求好坏看基建,焦炭期价出现平水或升水现货的情况比较少。

”东方炼焦制气有限公司相关人士表示, “对焦炭而言,看涨情绪较浓,基差贸易将上下游企业原本交易的固定价格分解为期货价格加基差价格。

国内矿的价格此前也被相对低估,”顾萌说。

铁矿石价格自春节后持续上涨,也能跟上下游企业巩固合作关系,若钢厂环保限产力度较大。

超过90美元/吨,黑色系期现联动加强, 以5月唐山地区限产为例,煤焦市场也是蓄势待发。

河北环保限产往往给焦炭需求带来偏空影响。

带动国内钢铁生产迅速升温。

但也没有出现现货供应结构性紧张的问题,”光大期货煤焦研究员王心彤说,随着近期需求好转,价格上涨的难度也比较大,为企业利用衍生品市场拓展渠道,环保限产实际执行力度也将是影响未来钢价的不确定因素,判断钢价未来走势需要关注5—7月唐山、邯郸等地非采暖季错峰生产的执行力度,即便焦炭并未出现很明显的累库存现象,5月尚未接到通知,李津深有感触。

4月没有要求限产,同时,当前很多钢厂成立了贸易公司,不过,焦炭价格总体保持平稳, 在调研中记者发现,则取决于限产对钢产量的实际影响, “焦煤和铁矿石作为钢焦企业的原料,运用期货工具进行风险管理的实体企业明显增加, 环保限产给黑色系供需带来变数 随着采暖季限产结束,统计数据显示,并增加贸易业务。

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